18. Финансовые инструменты рынка капиталов

К этим инструментам относят ЦБ сроком более 1ого года. То есть акции, долгосрочные облигации, закладные, инвестиционные паи.

Закладная — именная ценная бумага, удостоверяющая право ее законного владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке, без предоставления других доказательств существования этого обязательства, а также непосредственно право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество.

Инвестиционный пай — именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой. Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости. Количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом.

Облигация — долговая эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем-кредитором и лицом, выпустившим ее - заемщиком, закрепляет за держателем право на гарантированный доход, а также на возврат номинала по истечению срока займа.

Платность облигации определяется оп способу выплаты дохода:

1. Дисконт. Продажа облигаций ниже цены номинала на первичном рынке. Премия – обратное дисконту понятие.
2. Купон - право на доход. Купонный период – время, по истечение которого реализуется право на доход. Максимальный купонный период – 1 год.

Виды облигаций:

1.       Классические необеспеченные. Такая облигация дает право на гарантированный доход, размер и порядок выплаты которого, определяется эмитентом при выпуске. Также дается на право на возврат номинала.

2.       Обеспеченные облигации. Те же права, что и классическая, но владелец облигации также имеет право на часть собственности эмитента, которую он предлагает в качестве обеспечения.

2.1.     С гарантированным залогом. Имущество или ценные бумаги других эмитентов.

2.2.      Негарантированный залог. Гарантии банка, торговые марки, крупные производственные заказы.

Признаки облигации:

1. Конвертируемые облигации. С точки зрения эмитента это облигации, которые обмениваются на другие ценные бумаги. При выпуске таких облигаций закладывается соотношение конвертации. Также есть возможность получения денег вместо ценных бумаг эмитента. Используется часто для облигаций с переменными купонными ставками.
2. Отзывные облигации. Возможность у эмитента отозвать облигацию ранее срока погашения.
3. Рефинансирующие облигации. Облигации, выпущенные с целью погашения облигаций, находящихся в обращении.
4. Рентные облигации. Выпускаются только в международной практике. Сейчас есть бессрочные облигации казначейства Великобритании. Называются они консоли. Т.е. государство, выпуская такие облигации, не ограничивает срок их погашения.

По сфере обращения:

1. Корпоративные
2. Муниципальные
3. Региональные
4. Государственные
5. Международные:

а) Иностранные (выпускаются одной странной на конкретный рынок другой страны)

б) Еврооблигации (форма внешнего займа, которую эмитент получает от частных кредиторов. Основные отличия – эмитентом может быть государство, субъекты (земли, штаты и т.п.), муниципалитеты и корпорации. Государство ограничено размером внешнего долга. Для субъектов федерации и муниципалитетов существует ограничение 30:15. По закону, можно выпускать облигаций не более, чем на 30% доходной части бюджета этих регионов, при этом обязательно, чтобы 15% расходной части бюджета было заложено или направлено на  формирования выкупного фонда и выплаты купонных платежей. Для корпораций обязательное требование – регистрация эмиссии в федеральной службе или банке, а для корпораций, имеющих большой пакет, принадлежащий государству, необходимо одобрение финансового комитета.)

 

Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом (осуществляется на общем собрании путем голосования) и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Классификация  акций:

1) по типу АО:

а) открытых АО (свободно обращаютсяся на бирже, могут размещаться путем открытой подписки, предусматривается публичная отчетность)

б) акций ЗАО (распределяются только среди учредителей, нет свободной продажи акций, размещаются закрытой подпиской, нет публичности)

2) по отражению в устав:

а) размещенные (оплаченные акционером)

б) объявленные (которые можно разместить дополнительно к уже размещенным)

3) по характеру размещения:

а) именные

б) на предъявителя

4) форма выпуска:

а) документарные

б) бездокументарные

5) по объему прав:

а) обыкновенные (дают право на участие в управлении обществом (право голоса по всем вопросам компетенции собрания, норма выплат из чистой прибыли ОА определяется собранием акционеров, ликвидационную стоимость держатели ОА получают самыми последними)

б) привилегированные (право голоса по вопросам  ликвидации и реорганизации, если меняется устав и по вопросам владельцев ПА, право на получение дивидендов фиксируется в уставе в % от номинала, первоочерёдность при выплате ликвидационной стоимости).

 

Золотая акция - выпускается органами гос власти, занимающимися управлением гос собственности, бессрочна, не входит номиналом и количеством в УК, не может быть передана и продана, предоставляет право «вето» на решение общего собрания акционеров.

Черты и основные особенности акций:

1. Акция – это титул собственности;
2. Бессрочная ценная бумага;
3. Ограниченная ответственность владельца (только в рамках заплаченной суммы);
4. Неделимость акций

Могут консолидироваться (корпоративные действия, происходящие без изменения уставного капитала: либо акций становится меньше и номинал увеличивается, либо наоборот) и расщепляться; приходится на США, потом идет Япония и3е место-Германия.